Australischer Pensionsfonds HESTA setzt auf Aussie-Dollar
Der australische Pensionsfonds HESTA mit einem verwalteten Vermögen von 70 Milliarden US-Dollar hat seine Währungsabsicherung deutlich verstärkt. Der Fonds sieht den Australischen Dollar als unterbewertet an und erhöht seine Bestände, während die Reserve
HESTA, einer der größten Pensionsfonds Australiens, hat seine Strategie bei internationalen Aktieninvestments angepasst. Jeff Brunton, Leiter des Portfoliomanagements, erklärte gegenüber Reuters, dass der Fonds seine Bestände an Australischen Dollar aufgestockt habe. Mit einem verwalteten Vermögen von umgerechnet 70 Milliarden US-Dollar gehört HESTA zu den bedeutendsten institutionellen Investoren des Landes.
Unterbewertung als Kaufsignal
"Wir sind langfristige Investoren und handeln sehr bewertungsorientiert", so Brunton. Die langfristigen Bewertungsmodelle des Fonds deuteten schon seit geraumer Zeit auf eine Unterbewertung des Australischen Dollars hin. Diese Einschätzung hat HESTA nun zu konkreten Maßnahmen veranlasst.
Die verstärkte Absicherung schützt das Portfolio gegen Währungsschwankungen. Wenn internationale Aktien gehalten werden und der Aussie-Dollar steigt, würde deren Wert in australischer Währung sinken. Durch die Absicherung hält HESTA nun mehr Australische Dollar und weniger Fremdwährungen als ursprünglich geplant.
Zweiter Großfonds mit ähnlicher Strategie
HESTA ist nicht allein mit dieser Einschätzung. Auch der Australian Retirement Trust, der zweitgrößte Pensionsfonds des Landes, hat seine Hedging-Strategie zuletzt verstärkt. Dies könnte nach Ansicht von Analysten zusätzlichen Aufwärtsdruck auf den Australischen Dollar ausüben.
Die Währung hat bereits deutlich zugelegt: Im vergangenen Monat stieg der Aussie-Dollar um 4,3 Prozent und erreichte den höchsten Stand seit drei Jahren. Im Februar legte er um fast ein weiteres Prozent zu.
Reserve Bank geht eigenen Weg
Der Hintergrund für die positive Einschätzung ist die geldpolitische Entwicklung. Die Reserve Bank of Australia hat in der vergangenen Woche den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,85 Prozent angehoben. Damit gehört sie zu den wenigen globalen Zentralbanken, die derzeit die Zinsen erhöhen, während die meisten anderen sie senken oder unverändert lassen.
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Zur AktienanalyseHESTA hält internationale Aktien im Wert von 23,45 Milliarden Australischen Dollar. Die meisten australischen Pensionsfonds-Investoren in US-Aktien dürften bisher nur über eine sehr geringe Währungsabsicherung verfügen, da traditionell erwartet wurde, dass der US-Dollar bei negativen Schocks aufwertet.
Bedeutung für deutsche Anleger
Für internationale Investoren könnte die Strategie großer institutioneller Anleger wie HESTA ein Signal sein. Die Kombination aus steigenden Zinsen und Unterbewertung macht den Australischen Dollar für diversifizierte Portfolios interessant. Allerdings sollten Privatanleger beachten, dass Währungsinvestments mit erheblichen Risiken verbunden sind und eine fundierte Analyse erfordern.
