Börsenwoche: Quartalszahlen und Arbeitsmarktdaten im Fokus

Die neue Handelswoche hält für Anleger gleich zwei zentrale Themen bereit: die laufende Berichtssaison für das zweite Quartal sowie eine Reihe wichtiger Arbeitsmarktdaten aus den USA. Beide Faktoren dürften die Märkte in den kommenden Tagen maßgeblich bewegen und Hinweise auf die weitere Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve liefern.

Auf der Unternehmensseite stehen Ergebnisse von Qnity Electronics, DuPont, Eli Lilly und Honeywell Aerospace auf dem Programm. Gleichzeitig rückt der US-Arbeitsmarkt in den Mittelpunkt, nachdem Fed-Chef Kevin Warsh nach der Juli-Sitzung die Zinsen unverändert gelassen hatte.

Quartalsergebnisse: Halbleiter, Pharma und Luft- und Raumfahrt

Den Auftakt macht am Dienstagmorgen Qnity Electronics, das im vergangenen Herbst von DuPont abgespalten wurde. Das Unternehmen liefert Chemikalien und Materialien für die Herstellung von Halbleitern – sowohl für Logik-Chips wie Grafikprozessoren (GPUs) von Nvidia als auch für Speicherchips von Unternehmen wie Micron, Samsung und SK Hynix. Analysten der Deutschen Bank erwarten, dass Qnity von einer verbesserten Kapazitätsauslastung und schlankeren Kundenbeständen profitieren dürfte. Der Konsens liegt bei einem Umsatz von 1,36 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn je Aktie von 1,07 US-Dollar.

Rückenwind erhält Qnity durch den boomenden Speichermarkt. Der scheidende Apple-CEO Tim Cook bezeichnete den Speichermarkt zuletzt als eine „Jahrhundertflut", da die sprunghaft ansteigende Nachfrage die Preise nach oben treibe. Etwa 20 Prozent des Halbleiterumsatzes von Qnity entfallen laut dem Investorentag des vergangenen Jahres auf den Speicherbereich. Allerdings könnten die konsumorientierten Verkäufe unter Druck geraten, da hohe Speicherpreise das Produktionsvolumen behindern und zu Preiserhöhungen bei Endgeräten führen.

Ebenfalls am Dienstag berichtet DuPont mit einem erwarteten Umsatz von 1,81 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn je Aktie von 1,76 US-Dollar. Besonderes Augenmerk gilt dem Bereich Water Technologies, der im ersten Quartal einen organischen Rückgang im mittleren einstelligen Bereich verzeichnete – verursacht durch Logistikunterbrechungen im Nahen Osten, einer Region, die stark auf die Entsalzungstechnologie des Unternehmens angewiesen ist. Zudem bleibt die Volatilität der Ölpreise infolge des anhaltenden Konflikts ein Thema, da diese die Inputkosten für Schlüsselprodukte wie Tyvek beeinflussen.

Am Mittwochmorgen legt Eli Lilly seine Zahlen vor. Der Pharmariese wird an einem Umsatz von 20,73 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn je Aktie von 6,01 US-Dollar gemessen. Im Fokus stehen die GLP-1-Umsätze auf internationalen Märkten, die in den vergangenen Quartalen regelmäßig positiv überrascht haben. Im April hatte ein massiv besser als erwartetes Ergebnis zu einem Kurssprung von 10 Prozent am Berichtstag geführt.

Zwei weitere Fragen beschäftigen Investoren bei Lilly: Wie entwickelt sich die Markteinführung von Foundayo, der neuen Adipositas-Pille, die seit der FDA-Zulassung am 1. April auf dem Markt ist? Die Wall Street erwartet für das zweite Quartal einen Foundayo-Umsatz von rund 103 Millionen US-Dollar – deutlich unter dem Konsens von 196 Millionen US-Dollar von Ende Juni, da Analysten ihre Erwartungen bereits gesenkt haben. Außerdem steht die Medicare-Abdeckung für Adipositas-Medikamente im Blick, die am 1. Juli startete und berechtigten Empfängern bis 2027 monatlich 50 US-Dollar für den Zugang kostet.

Am Mittwochabend schließlich berichtet Honeywell Aerospace, das erst zum Ende des zweiten Quartals vom Honeywell-Konzern getrennt wurde. Der bereits bekannte Umsatz von 4,5 Milliarden US-Dollar und ein Segmentgewinn von 1,1 Milliarden US-Dollar fielen nicht berauschend aus. Anleger richten ihren Blick daher auf den Ausblick und die Fortschritte bei der Lieferkettentransformation, die das Unternehmen auf seinem Investorentag im Juni ausführlich dargelegt hatte.

Arbeitsmarkt als Schlüssel für die Fed-Politik

Das zweite große Thema der Woche sind die US-Arbeitsmarktdaten. Die Inflation liegt mit 3,7 Prozent im Juni, gemessen am PCE-Preisindex, weiterhin deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Fed. Fed-Chef Warsh gelobte zwar, den „Kampf gegen die hohe Inflation zu gewinnen", ließ die Zinsen jedoch unverändert.

Den Auftakt der Arbeitsmarktdaten bildet am Dienstag der JOLTS-Bericht (Job Openings and Labor Turnover Survey) für Juni, der Einblicke in offene Stellen, Neueinstellungen und Trennungsgründe liefert. Am Mittwoch folgt der ADP-Bericht zur Beschäftigung im Privatsektor für Juli – Ökonomen erwarten laut FactSet einen Stellenzuwachs von 80.000. Dieser gilt als Vorgeschmack auf den wichtigsten Datenpunkt der Woche.

Der Höhepunkt ist der offizielle Nonfarm-Payrolls-Bericht der US-Regierung am Freitag. Ökonomen rechnen laut FactSet mit 65.000 neu geschaffenen Stellen im Juli und einem leichten Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,3 Prozent (von 4,2 Prozent im Vormonat). Besondere Aufmerksamkeit gilt der Erwerbsquote, die im Juni – abgesehen von der Covid-Pandemie-Ära – ein 50-Jahres-Tief erreicht hatte.

Die Konsequenzen für die Geldpolitik sind klar: Ein stärker als erwarteter Arbeitsmarktbericht könnte die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Fed die Zinsen auf ihrer September-Sitzung anhebt – vorausgesetzt, die Inflation gibt nicht nach. Ein schwächerer Bericht hingegen könnte den Notenbankern mehr Spielraum geben, über die Preisschocks aus dem anhaltenden Nahost-Konflikt hinwegzusehen.

Ergänzt wird das Datenbild durch die ISM-Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe (Montag) und den Dienstleistungssektor (Mittwoch) sowie den vollständigen Bericht über die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter im Juni, der am Dienstag erscheint.