CATL-Mine erschüttert Chinas Lithiummarkt mit heftigen Preisschwankungen

Ein Jahr nach der ersten Stilllegung der wichtigsten Lithiummine von Contemporary Amperex Technology (CATL) sorgen anhaltende Spekulationen über ihre Zukunft für massive Preisschwankungen. Gerüchte und unbestätigte Berichte über den Jianxiawo-Betrieb des Batteriegiganten haben seit Mai zu einem Rückgang der Lithiumpreise um fast 30% beigetragen. Der Markt fürchtet die Wiederaufnahme der Förderung in einer Mine, die etwa 4% des weltweiten Angebots ausmacht.

Händler und Analysten warnen, dass die Volatilität der noch jungen chinesischen Börsenkontrakte andere, fundamentale Markttreiber überschattet. Besonders Privatanleger reagieren sensibel auf jede neue Meldung rund um die Mine. Dies geschieht ausgerechnet zu einem Zeitpunkt, an dem Lithium von einer sprunghaft ansteigenden Nachfrage nach Batteriespeichern für schnell wachsende Rechenzentren im Bereich der künstlichen Intelligenz profitiert.

„Der Lithiummarkt ist von den tatsächlichen Geschehnissen entkoppelt", sagte Chris Berry, Gründer des Beratungsunternehmens House Mountain Partners. „Die Lithiumnachfrage ist heute wohl stärker als in vergangenen Zyklen", fügte er hinzu und betonte, dass es weiterhin schwierig und kapitalintensiv sei, neues Angebot auf den Markt zu bringen.

Terminmarkt in Guangzhou unter Druck

Terminkontrakte auf Lithiumcarbonat werden seit 2023 an der Guangzhou Futures Exchange (GFEX) gehandelt – ein Schritt, der damals als Chance gesehen wurde, mehr Transparenz in die Lithium-Preisgestaltung zu bringen und Produzenten sowie Käufern effektivere Möglichkeiten zur Risikoabsicherung zu bieten. Das Open Interest und das Handelsvolumen an der GFEX sind im vergangenen Jahr auf ein Rekordhoch gestiegen. Gleichzeitig hat das Debüt der GFEX-Kontrakte die Handelsaktivität für Lithium-Futures der CME Group angekurbelt.

Die extremen Preisschwankungen haben die Börse jedoch wiederholt zum Eingreifen gezwungen. Die GFEX begrenzte neue Positionen und erhöhte Handelsgebühren, um die Volatilität einzudämmen. Der meistgehandelte Lithiumkontrakt brach im Juni innerhalb von zwei Tagen um 9% ein, nachdem Berichte über eine vorläufige behördliche Mitteilung zur Grundstücksbewertung Wetten auf eine mögliche Wiedereröffnung der Mine befeuerten. Am vergangenen Freitag stieg er um bis zu 3%, nachdem lokale Medien berichteten, dass die Mine geschlossen bleibe und noch auf Umweltgenehmigungen warte.

„Die anhaltenden Spekulationen über den Zeitpunkt und den Umfang der Wiederaufnahme der Bergbaukapazitäten haben einige der volatilsten Handelstage an der GFEX und folglich auch an der CME ausgelöst", sagte Anna Chadwick, Leiterin der Abteilung für Batteriemetalle beim Rohstoffbroker Freight Investor Services. „Der daraus resultierende Anstieg des spekulativen Kapitals, das in die GFEX fließt, beschert uns einen Markt, der stärker von Positionierungen und der Stimmung als von Fundamentaldaten beeinflusst wird."

Nachfrage wächst, Angebot bleibt knapp

Lithium hat schwierige Jahre hinter sich, nachdem ein Preisboom im Jahr 2022 nachließ, als das Angebot sprunghaft anstieg und die Einführung von Elektrofahrzeugen nicht mit den optimistischen Erwartungen Schritt hielt. Seither haben sich Großbatterien als neuer Nachfragetreiber herauskristallisiert und das Bild verändert. Albemarle Corporation, ein bedeutender Lithiumförderer, verwies in einer Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen auf eine „außergewöhnlich hohe" Nachfrage nach stationären Speichern und verbesserte Verkaufszahlen bei Elektrofahrzeugen.

Auch der chinesische Automobilhersteller und Batterieproduzent BYD hat Schwierigkeiten, die Nachfrage nach seinen „Blade"-Batterien der zweiten Generation zu decken, obwohl er die Produktion hochfährt. Das Angebot bleibt unterdessen knapp, da die Lagerbestände der Branchenakteure trotz einer Produktionssteigerung in Australien niedrig sind.

Eine weitere Angebotslücke droht durch Simbabwe, das knapp ein Zehntel der weltweiten Minenproduktion ausmacht. Ab dem 1. Januar setzt das Land sein Exportverbot für Lithiumkonzentrat durch. „Ein beträchtlicher Teil des weltweiten Konzentratangebots könnte in Simbabwe festsitzen", warnte Cameron Hughes, Analyst bei der CRU Group.

Marktreife als Schlüssel zur Stabilisierung

Trotz der aktuellen Turbulenzen sehen Experten langfristig Potenzial für eine stabilere Preisfindung. „CATL wird auf absehbare Zeit wahrscheinlich der größte Batteriehersteller bleiben, und jede derartige Marktsituation wird seinem größten Akteur unweigerlich Marktmacht verleihen", sagte YJ Lee, Fondsmanager beim Arcane Green Metal Fund von 8VantEdge. Er ergänzte jedoch: „Mit dem Wachstum des Lithiummarktes und der zunehmenden Reife des GFEX-Terminmarktes durch mehr globale institutionelle Akteure sollte sich die Preisfindungsfunktion des Marktes verbessern."

Die GFEX und CATL reagierten nicht auf Anfragen zur Stellungnahme. Für deutsche Anleger, die in Lithium-Aktien oder entsprechende ETFs investiert sind, verdeutlicht die Situation, wie stark ein einzelner Akteur und eine einzelne Mine den globalen Rohstoffmarkt beeinflussen können – und wie wichtig es ist, zwischen kurzfristiger Marktstimmung und langfristigen Fundamentaldaten zu unterscheiden.