China senkt Devisenrisiko-Reservesatz auf null Prozent

Die chinesische Zentralbank (People's Bank of China, PBOC) hat am Freitag eine bedeutende Lockerung ihrer Devisenpolitik angekündigt. Mit Wirkung zum 2. März wird der Devisenrisiko-Reservesatz für Finanzinstitute bei Devisentermingeschäften von bisher 20 Prozent auf null gesenkt. Damit verbilligt sich der Kauf von US-Dollar für chinesische Marktteilnehmer erheblich.

Die Maßnahme macht eine Entscheidung aus dem September 2022 rückgängig. Damals hatte die PBOC die Risikoreserveanforderungen angehoben, um den rapiden Wertverlust des Yuan und drohende Kapitalabflüsse zu bremsen. Die aktuelle Lage des Yuan hat sich seither deutlich verändert.

Stärkster Yuan-Anstieg seit fünf Jahren

Der chinesische Yuan verzeichnete 2025 seinen größten Jahresgewinn gegenüber dem US-Dollar seit fünf Jahren. Die Währung durchbrach dabei die psychologisch wichtige Marke von 7 Yuan je US-Dollar und behielt dieses Momentum auch ins neue Jahr bei. Eine starke Währung reduziert den Druck auf die Zentralbank, kapitalschützende Maßnahmen aufrechtzuerhalten.

Für Finanzinstitute bedeutet die Abschaffung der Reservepflicht eine direkte Kostensenkung bei Devisentermingeschäften. Termingeschäfte (Forwards) werden genutzt, um sich gegen künftige Wechselkursschwankungen abzusichern oder auf Kursbewegungen zu spekulieren. Bislang mussten Banken und andere Institute 20 Prozent des Nominalwerts solcher Kontrakte als Reserven hinterlegen – ein erheblicher Kapitalbindungseffekt.

Die Entscheidung der PBOC signalisiert, dass Peking die Währungsstabilität als gesichert betrachtet und den Devisenmarkt schrittweise liberalisiert. Für internationale Investoren und Unternehmen mit China-Geschäft könnte die Maßnahme die Absicherungskosten senken und den Marktzugang erleichtern.