Chinas größter Immobilienkonzern warnt vor 70%igem Gewinneinbruch

Der Gewinn des chinesischen Immobilienentwicklers Country Garden ist in der ersten Jahreshälfte um bis zu 70 Prozent eingebrochen, da der nach Umsatz größte Immobilienkonzern des Landes in die Krise geraten ist, die den hoch verschuldeten Sektor erschüttert hat.

Der Kerngewinn könnte in den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 auf 4,5 bis 5 Mrd. Rmb (6634 bis 736 Mio. $) gesunken sein, verglichen mit 15,2 Mrd. Rmb ein Jahr zuvor, wie aus einem am Donnerstag eingereichten Bericht hervorgeht.

Country Garden, das sein letztes Investment-Grade-Rating verlor, nachdem Fitch es am Dienstag auf Junk-Status herabgestuft hatte, begründete den Gewinnrückgang mit einem Marktabschwung, den Auswirkungen der Koronavirus-Pandemie und Währungsverlusten. Im Gegensatz zu einer wachsenden Zahl hoch verschuldeter Konkurrenten ist Country Garden nicht in Verzug geraten.

Der chinesische Immobiliensektor ist nach dem viel beachteten Zusammenbruch von Evergrande, dem weltweit am höchsten verschuldeten Bauträger, im vergangenen Jahr von einer Liquiditätskrise erschüttert worden.

Country Garden war es gelungen, den Zugang zu den Offshore-Anleihemärkten für die Refinanzierung zu erhalten, was der Gruppe in einer Zeit, in der Zehntausende von chinesischen Hauskäufern sich weigern, Hypotheken für unfertige Wohnungen zu bezahlen, zu einer gewissen Stabilität verhalf.

Da Peking jedoch versucht hat, den Sektor mit Refinanzierungskrediten wiederzubeleben, gibt es Anzeichen dafür, dass das Vertrauen in Country Garden schwindet.

Die in Hongkong notierten Aktien des Unternehmens brachen im Juli innerhalb einer einzigen Börsensitzung um bis zu 15 Prozent ein, was den Marktwert des Unternehmens um etwa 1,7 Milliarden Dollar schmälerte, nachdem es eine stark verbilligte Kapitalerhöhung angekündigt hatte.

Alicia García Herrero, Chefvolkswirtin für den asiatisch-pazifischen Raum bei der französischen Investmentbank Natixis, sagte, Country Garden leide unter der sich verschlechternden Stimmung der Anleger gegenüber dem Sektor. Es wird ein Preisverfall befürchtet, da die Nachfrage nachlässt und neue Wohnungen nicht fertig gestellt werden, so dass den zahlungsunfähigen Bauträgern das Geld ausgeht.

"Jetzt kann selbst Country Garden nicht mehr mit dem Vorverkauf für neue Projekte beginnen, weil die Ansteckungsgefahr so groß ist", sagte sie.

Chinas Wirtschaftsplaner versuchen seit Monaten, die Bemühungen um einen Abbau der Verschuldung des Sektors rückgängig zu machen und die Menschen zu ermutigen, neue Häuser zu kaufen. Chinas Zentralbanker haben die Regeln für die Kreditvergabe gelockert und die Zinssätze gesenkt, um den Abschwung zu bekämpfen.

Die Aktien chinesischer Immobilienunternehmen, darunter auch Country Garden, stiegen Anfang der Woche stark an, nachdem berichtet wurde, dass Peking staatliche Konzerne anweisen könnte, für einige Bauträgeranleihen zu garantieren, die auf dem Onshore-Markt des Landes ausgegeben werden.

Während García Herrero davon ausgeht, dass sich diese Lockerung der Politik fortsetzen wird, achten die Anleger auch auf deutlichere Anzeichen einer direkten staatlichen Unterstützung für private Bauträger, die mit einer Liquiditätskrise konfrontiert sind.

"Die Strategie der Regierung besteht darin, das Rettungspaket nicht auf die am schlechtesten abschneidenden Unternehmen auszudehnen ... werden sie darüber hinaus auch gute Namen unterstützen? Mein Gefühl sagt mir, dass dies sehr riskant sein wird, weil es ein riesiges moralisches Risiko darstellt, das dann auf andere Sektoren übergreifen wird.