Citi startet Figma-Coverage mit „Buy" und KI-Wachstumspotenzial
Die US-Großbank setzt Kursziel bei 36 Dollar und sieht die KI-Monetarisierung des Design-Softwareanbieters als unterschätzten Wachstumstreiber.
Citi hat die Beobachtung von Figma mit einer Einstufung als „Buy/High Risk" und einem Kursziel von 36 Dollar aufgenommen. Die US-Großbank argumentiert, dass Anleger die Fähigkeit des Unternehmens zur Monetarisierung künstlicher Intelligenz bislang unterschätzen – trotz des wachsenden Wettbewerbs durch kostengünstige und KI-native Design-Tools. Figma ist als führende kollaborative Design-Plattform bekannt und war zuletzt durch ein geplatztes Übernahmegebot von Adobe in den Schlagzeilen.
Ein zentrales Argument von Citi dreht sich um die Sorge, dass KI-gesteuerte Effizienzsteigerungen die Anzahl der kostenpflichtigen Nutzerlizenzen – sogenannte „Seats" – verringern könnten. Die Bank hält diese Befürchtung für übertrieben. Stattdessen erwartet Citi, dass höherwertige Abonnement-Upgrades, eine breitere Akzeptanz unter Nicht-Designern sowie ein erhöhter Verbrauch von KI-gestützten Diensten mögliche Rückgänge bei den Nutzerzahlen mehr als ausgleichen werden.
Starke Frühindikatoren bei Großkunden
Figmas frühe Erfolge im KI-Bereich zeigen sich laut Citi vor allem bei Hyperscale-Technologieunternehmen und großen Finanzdienstleistern. Die Bank berichtet von Anzeichen für Upgrades auf höhere Lizenzstufen sowie einer wachsenden Nutzung von KI-Credit-Paketen. Diese Beobachtungen stützen die Einschätzung, dass Figmas KI-Monetarisierungsstrategie zunehmend an Dynamik gewinnt.
Auf Basis dieser Analyse liegen die Umsatzprognosen von Citi für das zweite Quartal und das Geschäftsjahr 2026 um 7 beziehungsweise 9 Prozentpunkte über den Konsensschätzungen der Wall Street. Das ist ein erheblicher Aufschlag, der das Vertrauen der Bank in Figmas Wachstumspfad unterstreicht.
Marktpotenzial von bis zu 50 Milliarden Dollar bis 2029
Citi schätzt den gesamten adressierbaren Markt von Figma im Jahr 2025 auf rund 25 Milliarden Dollar – bei einer aktuellen Marktdurchdringung von lediglich etwa 4 Prozent. Bis 2029 könnte sich diese Chance nach Einschätzung der Bank auf rund 50 Milliarden Dollar ausweiten, da Figma sein Produktportfolio und seine Anwendungsfälle kontinuierlich verbreitert. KI könnte dabei als Beschleuniger wirken, indem sie neue Anwendungsentwicklungen ermöglicht und Wissensarbeiter anspricht, die bisher nicht zur Kernzielgruppe gehörten.
Als potenzielle Kurstreiber nennt Citi mehrere bevorstehende Ereignisse: die Config-Konferenz von Figma, neue Produkteinführungen, Monetarisierungsmöglichkeiten im Zusammenhang mit den Server-Initiativen zum Model Context Protocol (MCP) sowie weitere Rollouts von KI-Funktionen. Gedämpft werden diese positiven Aussichten teilweise durch das Auslaufen einer Haltefrist (sogenannter „Lock-up") Mitte August, was kurzfristig zu erhöhtem Verkaufsdruck führen könnte.
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Zur AktienanalyseBewertung bleibt moderat im Softwarevergleich
Das Kursziel von 36 Dollar impliziert laut Citi eine Bewertung vom etwa 9,4-fachen des Unternehmenswerts zum Umsatz des Geschäftsjahres 2027. Die Bank hält diesen Aufschlag angesichts der Wachstumsaussichten und des KI-Potenzials für gerechtfertigt. Im Vergleich zu größeren Softwareplattformen wie Salesforce und Adobe bleibt die Bewertung von Figma dabei moderat – und liegt trotz des kontinuierlichen Wachstums noch unter dem einstigen Übernahmeangebot von Adobe in Höhe von 20 Milliarden Dollar, das letztlich nicht zustande kam.
