Citigroup schließt Yen-Trade nach Japans Intervention mit Gewinn
Citigroup-Strategen nehmen Gewinne aus Yen-Long-Position mit und warnen vor Ölpreisrisiken für die japanische Währung.
Die Strategen der Citigroup haben ihren Kunden empfohlen, Gewinne aus einer Long-Position im japanischen Yen gegenüber dem US-Dollar mitzunehmen. Auslöser war die jüngste Währungsintervention Japans, die den Yen unter die Marke von 157 pro US-Dollar gedrückt hatte. Gleichzeitig verwiesen die Experten auf wachsende Risiken durch anhaltend hohe Ölpreise.
Das Team unter der Leitung von Dirk Willer und Adam Pickett hatte die Long-Position am 1. April eröffnet, als der Yen bei rund 158 pro US-Dollar notierte. Die Strategie basierte auf zwei zentralen Annahmen: mögliche Devisenmarktinterventionen durch die japanischen Behörden sowie nachgebende Ölpreise infolge nachlassender Spannungen im Nahen Osten.
Intervention treibt Yen unter 157 – Trade mit 0,17 Prozent Gewinn geschlossen
Am Donnerstag schloss das Citigroup-Team die Position, nachdem Japans Intervention den Yen tatsächlich unter die Schwelle von 157 pro US-Dollar gedrückt hatte. Der Trade erzielte laut einer Mitteilung der Strategen einen Gewinn von rund 0,17 Prozent. Damit ging die ursprüngliche Interventionserwartung auf – ein wesentlicher Bestandteil der Handelsstrategie.
Für die Zukunft zeigen sich die Citigroup-Strategen jedoch vorsichtig. „In Zukunft besteht das Risiko, dass ein länger anhaltendes hohes Ölpreisniveau die Reflationssorgen weiter anheizt", schrieben die Experten in ihrer Mitteilung. Hohe Ölpreise gelten als Belastungsfaktor für den Yen, da Japan als rohstoffarmes Land stark von Energieimporten abhängig ist und steigende Energiekosten das Handelsdefizit ausweiten können.
Japanische Staatsanleihen ebenfalls im Fokus
Neben dem Yen-Trade nahm das Citigroup-Team auch eine Anpassung im Anleihebereich vor. Das Team fügte eine kleine Untergewichtung japanischer Staatsanleihen in sein Modellportfolio ein. Als Begründung nannten die Strategen anhaltende fiskalische Risiken in Japan.
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Zur AktienanalyseDer Hintergrund ist bedeutsam: Japan kämpft seit Jahrzehnten mit einer der höchsten Staatsverschuldungen weltweit im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung. Steigende Zinsen – auch ein mögliches Ergebnis anhaltender Inflation durch hohe Ölpreise – könnten die Schuldentragfähigkeit des Landes zusätzlich belasten und Druck auf japanische Staatsanleihen ausüben.
Für deutsche Privatanleger ist die Entwicklung am japanischen Devisenmarkt aus mehreren Gründen relevant. Einerseits beeinflussen Yen-Schwankungen die Erträge von Investments in japanische Aktien oder Anleihen. Andererseits gilt der Yen traditionell als sogenannte „Safe-Haven-Währung", deren Entwicklung Rückschlüsse auf die globale Risikobereitschaft der Märkte erlaubt. Die Bereitschaft Japans zur Devisenmarktintervention zeigt zudem, dass die Behörden eine zu starke Yen-Abwertung aktiv bekämpfen – ein Signal, das Währungsspekulanten genau beobachten.
