David Tepper setzt 5% seines Portfolios auf Energieaktie Vistra

Milliardär David Tepper ist für seine treffsicheren Investitionen bekannt. Sein Hedgefonds Appaloosa Management verwaltete zum ersten Quartal 2025 ein Vermögen von 5,93 Milliarden US-Dollar – und eine überraschend große Position entfällt dabei auf ein wenig bekanntes Energieunternehmen: Vistra (VST).

Vistra macht 5,12 Prozent des Appaloosa-Portfolios aus und ist damit die siebtgrößte Position des Fonds. Die sechs Positionen, die noch größer sind, gehören allesamt dem Technologiesektor an: Amazon, Micron, Alphabet, Uber, Taiwan Semiconductor Manufacturing und Alibaba. Dass ein Energieunternehmen in dieser Gesellschaft auftaucht, ist bemerkenswert – und hat einen klaren Grund.

Was macht Vistra eigentlich?

Vistra verdient sein Geld auf zwei Wegen. Erstens betreibt das Unternehmen ein Privatkundengeschäft, über das rund 5 Millionen Privat-, Gewerbe- und Industriekunden mit Strom versorgt werden. Zweitens erzeugt Vistra selbst große Mengen an Elektrizität – rund 44.000 Megawatt – und verkauft diese an die großen US-Stromnetze. Die Energiequellen sind dabei vielfältig: Erdgas, Kernkraft, Kohle, Solar und Batteriespeicher.

Für Tepper und Appaloosa dürfte vor allem das Stromerzeugungsgeschäft ausschlaggebend für das Investment gewesen sein. Und das führt – überraschenderweise – direkt zur künstlichen Intelligenz.

Vistra als indirektes KI-Investment

Rechenzentren bilden die physische Grundlage für den Betrieb von KI-Systemen. Sie müssen rund um die Uhr laufen und benötigen dafür enorme Mengen an Strom. Genau hier kommt Vistra ins Spiel. Während sogenannte KI-Hyperscaler – also Unternehmen wie Meta, Microsoft oder Google, die die Rechenzentrumsinfrastruktur besitzen – kollektiv Hunderte von Milliarden US-Dollar in den Ausbau dieser Zentren investieren, sichern sie sich gleichzeitig langfristige Energieverträge.

Erst Anfang dieses Jahres gaben Vistra und Meta Platforms eine 20-jährige Stromabnahmevereinbarung bekannt. Ein solcher Langzeitvertrag bietet Vistra Planungssicherheit und stabile Einnahmen über zwei Jahrzehnte – ein starkes Argument für Investoren. Es liegt nahe, dass genau dieser Deal Teppers Entscheidung beeinflusst hat, seine Position in der Aktie zu verdoppeln.

Starke Gewinnentwicklung, aber volatile Aktie

Auf den ersten Blick wirkt die Aktie wenig attraktiv: In den vergangenen 12 Monaten (Stand 22. Juli) lag Vistra rund 12 Prozent im Minus und hat damit nicht von dem KI-getriebenen Kursanstieg profitiert, den viele andere Unternehmen aus dem KI-Umfeld verzeichnen konnten. Doch genau das könnte bedeuten, dass Tepper der Marktentwicklung voraus ist.

Die Gewinnzahlen sprechen eine deutliche Sprache: Im ersten Quartal des Vorjahres verzeichnete Vistra noch einen Verlust von 268 Millionen US-Dollar. Im gleichen Quartal dieses Jahres erzielte das Unternehmen einen Nettogewinn von 1,03 Milliarden US-Dollar. Das ist zwar weniger als die 1,84 Milliarden US-Dollar, die im dritten Quartal 2024 erwirtschaftet wurden, zeigt aber eine klare Erholungstendenz.

Vistra hat die Früchte des KI-Booms noch nicht vollständig geerntet. Die aktuelle Positionierung des Unternehmens – mit langfristigen Energieverträgen und einer diversifizierten Erzeugungsflotte – macht es zu einem interessanten Kandidaten für Anleger, die indirekt vom KI-Wachstum profitieren möchten. Allerdings sollten risikoaverse Investoren die teils erhebliche Kursschwankung der Aktie im Blick behalten.