DAX tritt auf die Bremse: KI-Sorgen drücken, Chemie jubelt

Der DAX wirkt, als habe ihm jemand die Luft aus dem Rallye-Ballon gelassen: ruhiger Handel, aber weiter fallende Kurse. Unterm Strich stand ein Minus von 0,7 Prozent auf 24.603 Punkte – und über allem schwebte die Frage, ob ausgerechnet das KI-Thema gerade vom Treiber zum Bremsklotz wird.

Die Nervosität ist nicht weg, sie hat nur die Form gewechselt. Jochen Stanzl, Chefanalyst der Consorsbank, bringt das Dilemma auf den Punkt: „Kurzfristig wird KI für den DAX vom Segen zum Fluch.“ Und das trifft einen Markt, der ohnehin mit einem skeptischen Blick auf die runde Marke von 25.000 Punkten starrt – nachdem der Index bei überdurchschnittlichen Umsätzen einen Fehlausbruch hingelegt hatte.

**KI als Stolperdraht für Tech-Titel ** Wer am Mittwoch auf die Technologiewerte schaute, sah wenig Romantik. Besonders heftig erwischte es Scout24: zeitweise fast sechs Prozent minus – ein deutliches Signal, wie sensibel Anleger auf die Sorge vor neuer KI-Konkurrenz reagieren. Auch Siemens geriet unter Druck. Man kann es drehen und wenden, wie man will: Sobald KI nicht mehr nur Chancen verspricht, sondern Geschäftsmodelle infrage stellt, wird aus Rückenwind schnell Gegenwind.

Emissionshandel dreht die Chemie-Ampel auf Grün

Während Tech wackelte, bekam ausgerechnet die Chemiebranche Rückenwind – ausgelöst durch einen Bericht im Handelsblatt. Darin heißt es unter Berufung auf einen hochrangigen EU-Beamten, die EU-Kommission wolle ihr zentrales Klimaschutzinstrument, den Europäischen Emissionshandel, abschwächen: kostenlose Zertifikate sollen länger als bisher vorgesehen ausgegeben werden, um energieintensive Unternehmen zu entlasten. Das ist mehr als eine Randnotiz, denn es verschiebt Erwartungen – und zwar sofort im Kurszettel.

BASF sprangen im DAX um vier Prozent nach oben, Brenntag setzte sich sogar an die Spitze. Auch im MDAX zog es mehrere Chemiewerte kräftig an: Evonik, Lanxess und Wacker Chemie. Einerseits ist das ein klarer Reflex auf mögliche Entlastung. Andererseits bleibt die entscheidende Frage: Ist das nur ein kurzfristiger Erleichterungsimpuls – oder ein handfester Strategiewechsel, der ganze Branchen neu sortiert?

Nicht jeder profitierte. Heidelberg Materials gerieten unter Druck. Aus Händlersicht, weil Anleger zuletzt darauf gesetzt hatten, der Zementkonzern könne als Vorreiter der emissionsfreien Produktion einen Vorteil „teuer bezahlen lassen“ – eine erwartete Abschwächung des Emissionshandels würde dieses Narrativ zumindest ankratzen.

Henkel greift zu – und der Markt nickt

Zwischen den Sektorbewegungen setzte Henkel einen eigenen Akzent. Der Konsumgüterkonzern will sein Geschäft mit Beschichtungen ausbauen und kauft für 2,1 Milliarden Euro das Luxemburger Unternehmen Stahl Parent. Die Börse reagierte wohlwollend: Henkel legten deutlich stärker zu als der Gesamtmarkt. Ein Deal als Stabilitätsanker – oder der Versuch, Wachstum dort zu kaufen, wo es sich noch verlässlich darstellen lässt?

USA: Tech bleibt unter Beobachtung

Auch in den USA blieb der Blick auf den Technologiesektor kritisch. Beim Nasdaq 100 gab es im frühen Handel keine Erholung, nachdem der Index am Vortag bereits deutlich gefallen war. Auffällig ist, wie grundsätzlich Anleger inzwischen abwägen: Für welche Branchen ist KI Chance – und wo wird sie zur Bedrohung?

Der Dow Jones Industrial zeigte sich dagegen fester und konnte zulegen, blieb jedoch unter seinem Vortagsrekord von 49.653 Punkten. Für die nächsten Tage dürfte genau diese Spaltung entscheidend sein: Hält sich die Schwäche im Tech-Segment, wird es für den DAX schwer, die Handbremse zu lösen – erst recht, solange die 25.000 Punkte wie eine psychologische Hürde im Raum stehen.