Hochzinsanleihen: KKR sieht aktivste Phase seit Jahren
Der High-Yield-Markt steht laut KKR vor einer bedeutenden Wiederbelebung – nach einem Jahrzehnt mit nur 0,9 Prozent Wachstum.
Der Markt für Hochzinsanleihen steht nach Einschätzung von KKR vor einer seiner aktivsten und folgenreichsten Phasen seit Jahren. Das schreibt der Co-Leiter für globale Kreditmärkte bei KKR in einem Beitrag für die Financial Times. Die Einschätzung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Anleger weltweit nach rentablen Alternativen im Anleihebereich suchen.
High Yield – also Anleihen mit niedrigerem Kreditrating und entsprechend höheren Zinsen – gilt als einer der ersten neuartigen Finanzierungskanäle, der in den 1980er Jahren entstand. Seitdem ist das Segment ein fester Bestandteil des sogenannten Leveraged-Finance-Ökosystems, das Unternehmen mit eingeschränktem Zugang zu klassischen Kapitalmarktinstrumenten die Finanzierung ermöglicht.
Jahrzehntelange Stagnation als Ausgangspunkt
Trotz seiner historischen Bedeutung verlor der High-Yield-Markt in den vergangenen zehn Jahren deutlich an Dynamik. Das annualisierte Marktwachstum lag in diesem Zeitraum bei lediglich 0,9 Prozent – ein Wert, der die Stagnation des Segments eindrücklich belegt. Für Investoren und Emittenten war der Markt damit über lange Zeit wenig attraktiv.
Was sich nun verändert hat, ist laut KKR das Zusammenwirken mehrerer Faktoren. Welche konkreten Treiber dahinterstecken, deutet der Autor in seinem Beitrag an, ohne sie im Detail auszuführen. Die Kombination dieser Entwicklungen soll dem Markt neuen Schwung verleihen und ihn in eine neue Wachstumsphase führen.
Bedeutung für deutsche Anleger
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Zur AktienanalyseFür deutsche Privatanleger ist der High-Yield-Markt vor allem über Investmentfonds und ETFs zugänglich, die auf europäische oder globale Hochzinsanleihen spezialisiert sind. Das Segment bietet in der Regel höhere Renditen als Investment-Grade-Anleihen, geht jedoch auch mit einem erhöhten Ausfallrisiko einher. Eine Neubelebung des Marktes könnte sowohl neue Emissionen als auch steigende Handelsvolumina mit sich bringen.
KKR gehört zu den weltweit größten alternativen Vermögensverwaltern und ist im Bereich Leveraged Finance seit Jahrzehnten aktiv. Die Einschätzung des Co-Leiters für globale Kreditmärkte hat damit besonderes Gewicht – das Unternehmen verfügt über tiefe Einblicke in die Dynamiken dieses Marktsegments. Beobachter werden die weitere Entwicklung des High-Yield-Marktes in den kommenden Monaten genau verfolgen.
