Indien verdoppelt Düngemittelsubventionen wegen steigender Kriegskosten

Indien steht unter wachsendem fiskalischen Druck: Das Düngemittelministerium hat bereits knapp drei Monate nach Beginn des laufenden Geschäftsjahres eine Verdoppelung der Düngemittelsubventionen gefordert. Als Grund nennt die Regierung die steigenden Kosten infolge kriegsbedingter Störungen auf den globalen Energie- und Rohstoffmärkten. Gleichzeitig betont Neu-Delhi, dass nicht mit einem baldigen Rückgang der Weltmarktpreise gerechnet werde.

Indien ist in besonderem Maße von internationalen Rohstoffmärkten abhängig. Das Land importiert wichtige Düngemittel wie Harnstoff und DAP (Diammoniumphosphat) sowie Flüssigerdgas (LNG), das als zentraler Rohstoff für die inländische Harnstoffproduktion dient. Darüber hinaus bezieht Indien als weltweit drittgrößter Ölimporteur und -verbraucher rund 90 Prozent seines Öls aus dem Ausland – und gehört damit zu den Ländern, die am stärksten von anhaltenden kriegsbedingten Energieversorgungsstörungen betroffen sind.

Milliardenschwere Stützungsmaßnahmen für Raffinerien und Einzelhändler

Um die Bevölkerung vor steigenden Kraftstoffpreisen zu schützen, hat die indische Regierung Ölraffinerien und Einzelhändlern eine Unterstützung in Höhe von 1,2 Billionen Rupien (umgerechnet rund 12,6 Milliarden US-Dollar) gewährt. Hintergrund: Diese Unternehmen haben die Zapfsäulenpreise in den ersten 78 Tagen des Krieges trotz steigender Weltmarktpreise nicht erhöht. Die Regierung federt damit die entstehenden Verluste ab.

Ökonomen warnen, dass anhaltend hohe Öl- und Düngemittelpreise das Wirtschaftswachstum belasten, die Inflation anheizen und die Staatsfinanzen unter Druck setzen könnten. Erschwerend kommt hinzu, dass sich Indien bereits auf das Wetterphänomen El Niño einstellt, das häufig Dürreperioden ankündigt und die Landwirtschaft – eine tragende Säule der indischen Wirtschaft – zusätzlich gefährden könnte.

Trotz der ungeplanten Mehrausgaben plant die Regierung keine Kürzungen bei den Investitionsausgaben für das laufende Jahr. Ein Regierungsbeamter betonte, dass die Verwaltung das Wirtschaftswachstum aufgrund des starken Binnenkonsum noch nicht unter Druck sehe. Gleichzeitig baut Indien seine inländischen Produktionskapazitäten aus, um die Abhängigkeit von Düngemittelimporten mittelfristig zu reduzieren.

Maßnahmen zur Stabilisierung der Rupie und der Kapitalmärkte

Parallel zu den Subventionsmaßnahmen hat die indische Regierung gemeinsam mit der Zentralbank eine Reihe von Schritten angekündigt, um den Abfluss ausländischer Gelder zu stoppen und die unter Druck geratene Landeswährung Rupie zu stabilisieren. Dazu gehört unter anderem die Abschaffung der Kapitalertragsteuer auf ausländische Portfolioinvestitionen in indische Staatsanleihen.

Diese Maßnahme zielt darauf ab, die Aufnahme Indiens in den Global Aggregate Index von Bloomberg zu unterstützen. Bloomberg Index Services hatte Anfang des Jahres die Aufnahme indischer Anleihen in seinen führenden Global Aggregate Index verschoben und damit Anleger enttäuscht, die fest mit einer baldigen Aufnahme gerechnet hatten. Eine Indexaufnahme würde erhebliche passive Kapitalzuflüsse in indische Staatsanleihen auslösen und die Finanzierungsbedingungen für die Regierung verbessern.

Für deutsche Anleger und Beobachter verdeutlicht die Situation in Indien, wie stark aufstrebende Volkswirtschaften mit hoher Importabhängigkeit bei geopolitischen Krisen unter fiskalischen Druck geraten – und welche weitreichenden Folgen Energiepreisschocks für Staatsfinanzen, Inflation und Währungsstabilität haben können.