JPMorgan empfiehlt Coherent und Lumentum nach Kursrückgang zum Kauf

Die Analysten von JPMorgan haben am Donnerstag ihre „Overweight"-Einstufungen für die Optik-Aktien Coherent (COHR) und Lumentum (LITE) bekräftigt. In einer Mitteilung an Kunden empfahlen sie, den jüngsten Kursrückgang als Einstiegsgelegenheit zu nutzen. Beide Aktien hatten zuletzt rund 20% von ihren Anfang des Monats erreichten Höchstständen verloren.

Dieser Rückgang entspricht etwa dem Vierfachen des Verlustes, den der S&P 500 im gleichen Zeitraum verzeichnete – der breite US-Leitindex gab lediglich rund 5% nach. JPMorgan bezeichnete die Sorgen der Anleger als übertrieben und sieht darin eine Chance für einen günstigen Einstieg in die beiden Wachstumswerte.

Warum Coherent und Lumentum unter Druck gerieten

Als Hauptgründe für den Kursrückgang nannten die Analysten zwei Faktoren: Zum einen fehlten kurzfristige Katalysatoren, die die Aktien nach den starken Rallyes zu Jahresbeginn über den Sommer weiter hätten antreiben können. Zum anderen machten sich Anleger Sorgen über die Adoptionsrate sogenannter „Co-Packaged Optics" (CPO) – einer Technologie, bei der Steckverbindungen von Coherent und Lumentum in KI-Rechenzentren die herkömmliche Kupferverkabelung ersetzen sollen.

CPO gilt als eine Schlüsseltechnologie für die nächste Generation von KI-Infrastruktur, da sie eine deutlich höhere Datenübertragungsgeschwindigkeit bei gleichzeitig geringerem Energieverbrauch ermöglicht. Die Frage, wie schnell diese Technologie in der Praxis eingesetzt wird, ist für die Umsatzentwicklung beider Unternehmen von zentraler Bedeutung.

JPMorgan hält die Bedenken rund um die CPO-Adoptionsrate jedoch für übertrieben. Die Analysten behielten ihre Kursziele unverändert bei: 380 US-Dollar für Coherent und 1.130 US-Dollar für Lumentum. Zum Vergleich: Unter den von Visible Alpha erfassten Analysten liegt das durchschnittliche Kursziel für Coherent bei 413 US-Dollar und für Lumentum bei rund 1.110 US-Dollar.

Nvidia-Investitionen als Fundament der Rallye

Den Grundstein für die starken Kursgewinne beider Unternehmen im laufenden Jahr legte eine Ankündigung aus dem März: Nvidia (NVDA) gab bekannt, jeweils 2 Milliarden US-Dollar in Coherent und Lumentum zu investieren und mit beiden Unternehmen bei künftigen Produkten zusammenzuarbeiten. Diese Nachricht katapultierte die Aktien auf Rekordhöhen.

Weitere positive Impulse kamen durch die Aufnahme beider Unternehmen in den S&P 500 sowie durch die Aussage des CEO von Lumentum, dass die Produktionskapazitäten des Unternehmens bis 2028 nahezu ausverkauft seien. Diese Kombination aus strategischer Partnerschaft mit Nvidia und voller Auftragsbücher hatte das Vertrauen der Anleger erheblich gestärkt.

Im bisherigen Jahresverlauf zeigen die Zahlen eindrucksvoll, wie stark das Interesse an den beiden Optik-Spezialisten ist: Coherent-Aktien haben rund 90% zugelegt, während Lumentum mit einem Plus von etwa 140% noch deutlicher zulegen konnte. Trotz des jüngsten Rücksetzers gehören beide Titel damit zu den stärksten Performern im KI-Infrastruktur-Segment.

Am Donnerstag reagierten die Märkte positiv auf die JPMorgan-Einschätzung: Coherent-Aktien stiegen im späten Handel um rund 1% auf etwa 358 US-Dollar, während Lumentum-Papiere um mehr als 3% auf 883 US-Dollar kletterten. Für deutsche Anleger, die im KI-Infrastrukturbereich investiert sind oder eine Positionierung erwägen, bieten die beiden US-Werte damit weiterhin ein interessantes, wenn auch volatiles Profil.