Lilly erreicht Billionenmarke

Eli Lilly hat die Marke von einer Billion Dollar beim Börsenwert erreicht und ist damit der erste Arzneimittelhersteller, der in diese traditionell von Technologiekonzernen dominierte Größenordnung vorstößt. Der starke Kursanstieg im laufenden Jahr resultiert aus der dynamischen Entwicklung des Marktes für Medikamente zur Gewichtsreduktion, der sich zu einem der profitabelsten Segmente im Gesundheitswesen entwickelt hat. Die Einführung neuer, wirksamer Therapien in den vergangenen zwei Jahren hat den Wettbewerb erheblich beschleunigt und das Umsatzpotenzial dieser Produktkategorie deutlich erhöht.

Zu den zentralen Wachstumstreibern zählen die von Eli Lilly entwickelten Präparate Tirzepatid, die als Mounjaro zur Behandlung von Typ-2-Diabetes und als Zepbound zur Adipositastherapie vermarktet werden. Diese Medikamente haben inzwischen höhere weltweite Umsätze erzielt als Mercks Mittel Keytruda und zählen damit zu den meistverkauften Arzneimitteln überhaupt. Während Novo Nordisk zunächst eine Vorreiterrolle bei neuartigen Adipositaspräparaten innehatte, verschob sich die Dynamik, nachdem Versorgungsengpässe bei Wegovy zu Markteinbußen führten und Lilly die Produktion schneller ausweiten konnte. Zusätzlich zeigte sich eine stärkere klinische Wirksamkeit der Lilly-Produkte, was deren Verbreitung weiter begünstigte.

Der Aktienkurs von Eli Lilly erreichte zwischenzeitlich ein Rekordniveau und lag zuletzt knapp ein Prozent höher bei 1.051 Dollar. Mit einer Bewertung, die beim 50-Fachen der erwarteten Gewinne für die kommenden zwölf Monate liegt, zählt das Unternehmen zu den am höchsten bewerteten Konzernen der Pharmabranche. Anleger setzen darauf, dass die Nachfrage nach Adipositasmedikamenten langfristig hoch bleibt. Seit der Markteinführung von Zepbound hat die Aktie mehr als 75 Prozent zugelegt, während der S&P-500-Index im selben Zeitraum um gut 50 Prozent stieg.

Im jüngsten Quartal erzielte das Unternehmen mehr als 10,09 Milliarden Dollar Umsatz mit seinem Portfolio aus Adipositas- und Diabetesmedikamenten, was über der Hälfte der Gesamterlöse von 17,6 Milliarden Dollar entspricht. Analysten verweisen auf anhaltende Impulse durch die hohe globale Nachfrage und die angehobene Jahresprognose, die im Oktober um mehr als zwei Milliarden Dollar nach oben korrigiert wurde. Zudem rückt das orale Adipositasmittel Orforglipron in den Fokus, dessen Zulassung im kommenden Jahr erwartet wird.

Der Markt für Gewichtsreduktionspräparate wird von Wall-Street-Schätzungen zufolge bis 2030 ein Volumen von rund 150 Milliarden Dollar erreichen, wobei Eli Lilly und Novo Nordisk den Großteil der weltweiten Umsätze kontrollieren dürften. Marktbeobachter achten nun auf die Preisentwicklung von Mounjaro und Zepbound sowie darauf, ob Produktionsausweitungen, neue Projekte und Übernahmen mögliche Margendruckeffekte ausgleichen können.