Microsoft und OpenAI: Warum die Distanz der Aktie nützt

Microsoft (MSFT) und OpenAI sind nicht mehr so eng miteinander verflochten wie noch vor einem Jahr. Obwohl beide Unternehmen weiterhin kooperieren, haben sie ihre Partnerschaftsvereinbarung mehrfach aktualisiert und sich schrittweise voneinander distanziert. Was zunächst wie ein Rückschritt wirken mag, könnte sich für den Tech-Giganten langfristig als kluger strategischer Schachzug erweisen.

Als ChatGPT noch der unangefochtene Marktführer unter den KI-Chatbots war, schien die enge Bindung an OpenAI für Microsoft ein klarer Wettbewerbsvorteil zu sein. Doch die KI-Landschaft hat sich seither grundlegend verändert. Die Zahl der verfügbaren Sprachmodelle wächst rasant, und ein eindeutiger Sieger ist derzeit nicht auszumachen.

Microsoft setzt auf KI-Modell-Agnostizismus

Statt auf ein einziges Modell zu setzen, verfolgt Microsoft nun einen sogenannten modell-agnostischen Ansatz: Kunden können über die Cloud-Infrastruktur des Unternehmens aus einer Vielzahl von KI-Modellen wählen – darunter Lösungen von OpenAI, Anthropic sowie Open-Source-Alternativen. Das Claude-Modell von Anthropic beispielsweise genießt bei Unternehmenskunden einen besonders guten Ruf für seine Programmierfähigkeiten.

CEO Satya Nadella unterstrich diese Strategie in der jüngsten Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen mit konkreten Zahlen: „Über 10.000 Kunden haben mehr als ein Modell auf Foundry genutzt, 5.000 verwendeten Open-Source-Modelle, und die Zahl derer, die Anthropic- und OpenAI-Modelle nutzen, ist im Quartalsvergleich um das Zweifache gestiegen." Diese Entwicklung zeigt, dass Unternehmenskunden zunehmend auf Flexibilität setzen – und Microsoft genau das bietet.

Nadella betonte zudem: „Wir bieten die breiteste Auswahl an Modellen aller Hyperscaler an, sodass Kunden das richtige Modell für die jeweilige Arbeitslast wählen können." Damit positioniert sich Microsoft nicht als Anbieter eines einzelnen KI-Produkts, sondern als universelle Plattform für künstliche Intelligenz im Unternehmensumfeld.

Ist die Microsoft-Aktie derzeit günstig bewertet?

Für Anleger ergibt sich aus dieser Entwicklung eine interessante Perspektive. In diesem Jahr ist die Microsoft-Aktie um 13 Prozent gefallen, da im gesamten Softwaresektor eine pessimistische Stimmung herrschte. Trotz des Kursrückgangs gilt Microsoft als vergleichsweise stabiles Investment, da KI viele seiner Produkte und Dienstleistungen nachhaltig verbessert hat.

Der Copilot-Assistent unterstützt Nutzer bereits heute bei alltäglichen Aufgaben innerhalb populärer Anwendungen wie Word und Excel. KI dürfte Microsoft also nicht schaden, sondern dem Unternehmen ermöglichen, seinen Nutzern langfristig einen höheren Mehrwert zu bieten – und damit die Kundenbindung zu stärken.

Besonders interessant ist die aktuelle Bewertung: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25 auf Basis der vergangenen zwölf Monate wird die Aktie mit einem sehr moderaten Aufschlag gehandelt. Im Vergleich dazu liegt der durchschnittliche Multiplikator einer Aktie im S&P 500 bei 26 – Microsoft ist damit sogar günstiger bewertet als der breite Marktdurchschnitt.

Für langfristig orientierte Anleger könnte Microsoft daher derzeit eine attraktive Kaufgelegenheit darstellen. Die geringere Abhängigkeit von OpenAI versetzt das Unternehmen in eine flexiblere Position, um sein KI-Geschäft breiter aufzustellen und von der gesamten Entwicklung des KI-Marktes zu profitieren – unabhängig davon, welches Modell sich letztlich als führend durchsetzt.