NGEx Minerals plant Abspaltung von Kupfer-Gold-Projekt Valle Ancho

NGEx Minerals (TSX: NGEX; US-OTC: NGXXF) plant die Ausgliederung seines Kupfer-Gold-Projekts Valle Ancho in ein eigenständiges neues Unternehmen. Der in Vancouver ansässige Projektentwickler will sich damit stärker auf seine Kernliegenschaften Lunahuasi und Los Helados an der chilenisch-argentinischen Grenze konzentrieren. Die Transaktion folgt einer bewährten Strategie der Lundin-Gruppe, Explorationsvermögen durch Abspaltungen zu erschließen.

Aktionäre von NGEx erhalten für jede gehaltene Aktie 0,2 Aktien des neuen Unternehmens, das vorläufig „Spinco" genannt wird. Das neue Unternehmen plant eine Notierung an der kanadischen TSX Venture Exchange. Die Aktionäre werden auf einer Versammlung im vierten Quartal über die Transaktion abstimmen – erforderlich ist eine Zweidrittelmehrheit der abgegebenen Stimmen.

Bewährte Abspaltungsstrategie der Lundin-Gruppe

Der Schritt reiht sich in eine lange Tradition von NGEx ein, Explorationsvermögen auszugliedern und dadurch Wert zu schaffen. Bekannte Beispiele aus dem vergangenen Jahrzehnt sind die auf Südamerika fokussierte Filo Mining, die im vergangenen Jahr von Lundin Mining und BHP für rund 2,9 Milliarden US-Dollar übernommen wurde, sowie Josemaria Resources und LunR Royalties (TSX: LUNR), das im Oktober ausgegliedert wurde. Die Gründerfamilie von Lundin Mining hält 36 Prozent an NGEx.

Craig Hutchison, Bergbauanalyst bei TD Securities, kommentierte den Schritt positiv: „Dies steht im Einklang mit der Strategie des Unternehmens, Werte durch Veräußerungen zu schaffen, und wird den Fokus des Unternehmens auf Lunahuasi weiter schärfen." Obwohl Valle Ancho lediglich 1 Prozent des geschätzten Nettoinventarwerts von NGEx – entsprechend rund 75 Millionen US-Dollar – ausmacht, könnte das Projekt „als eigenständige Einheit mit einem neuen Fokus auf die Exploration mehr Wert generieren", so Hutchison weiter.

Valle Ancho: Großes Explorationspotenzial in Südamerika

Valle Ancho liegt auf der östlichen Seite des chilenischen Maricunga-Goldgürtels und dessen Ausläufern in Argentinien. Das bisher wenig explorierte Kupfer-Gold-Paket umfasst rund 1.090 Quadratkilometer und besitzt damit regionale Dimensionen. Seit dem Erwerb einer 100-prozentigen Beteiligung im Jahr 2022 hat NGEx das Projekt durch Kartierungen, Geophysik, Geochemie und Bohrungen vorangebracht. Bohrergebnisse aus dem Jahr 2022 belegten laut NGEx das Vorkommen einer bedeutenden Porphyr-Kupfer- und Goldmineralisierung, und mehrere bohrbereite Ziele wurden identifiziert.

NGEx wird dem neuen Unternehmen ausreichend Mittel zur Verfügung stellen, um Explorations- und Unternehmensaktivitäten für mindestens 12 Monate nach der Ausgliederung zu finanzieren. NGEx-Chef Wojtek Wodzicki wird Spinco als CEO und Chairman leiten, wobei auch weitere Führungskräfte der Lundin-Gruppe am Management beteiligt sein werden.

Fahad Tariq, Bergbauanalyst bei Jefferies, bezeichnete Valle Ancho als „logischen Kandidaten" für eine Ausgliederung und begründete dies damit, dass das Projekt in der Bewertung von NGEx trotz vielversprechender Bohrergebnisse und bohrbereiter Ziele übersehen werde. „Der Spin-off sollte den Fokus auf Lunahuasi und Los Helados schärfen und gleichzeitig Werte freisetzen, was das Potenzial für eine Neubewertung unterstreicht", so Tariq.

Wachstumspläne und Marktreaktion

Spinco soll langfristig nicht nur Valle Ancho weiterentwickeln, sondern auch sein Portfolio durch neue Projekte erweitern. Tariq sieht angesichts der bisherigen Bohrergebnisse und des starken Anlegerinteresses an von Lundin geführten Kupfer-Gold-Projekten in Chile und Argentinien das Potenzial für eine „Premium-Bewertung" des neuen Unternehmens.

Wodzicki betonte in der Mitteilung die Ambitionen des neuen Unternehmens: „Mit Valle Ancho als Basiswert – einer Kupfer-Gold-Explorationsmöglichkeit von regionalem Ausmaß, die an den Vicuña-Distrikt in seinen Anfängen erinnert – und unter der Leitung eines Teams, das maßgeblich an der Entdeckung des Vicuña-Distrikts beteiligt war, wird diese nächste Stufe der Spin-off-Strategie von NGEx darauf abzielen, nicht nur die bestehenden Anlagen voranzubringen, sondern auch durch den opportunistischen Aufbau eines Portfolios hochgradig aussichtsreicher Explorationsprojekte zu wachsen."

Die Märkte reagierten positiv auf die Ankündigung: Die NGEx-Aktie stieg am Freitagmorgen in Toronto um 2,2 Prozent auf 27,51 kanadische Dollar. Damit bewertet der Markt das Unternehmen mit rund 6 Milliarden kanadischen Dollar (etwa 4,3 Milliarden US-Dollar). In den vergangenen 12 Monaten bewegte sich der Kurs zwischen 19,42 und 32,41 kanadischen Dollar.