Ölfeld-Dienstleister: Aufschwung nach hochprofitablem Jahr

Die drei großen internationalen Ölfelddienstleistungskonzerne verzeichneten im vergangenen Jahr die profitabelsten zwölf Monate seit der Blütezeit des US-Schieferbooms, da die hohen Energiepreise nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine die weltweiten Bohraktivitäten ankurbelten.

Halliburton, Baker Hughes und SLB meldeten im Jahr 2022 einen Nettogewinn von insgesamt 4,4 Mrd. USD und damit den höchsten Wert seit 2014, da der Krieg in der Ukraine die Ängste vor Brennstoffknappheit verschärfte und einen Ansturm auf die Öl- und Gasproduktion auslöste.

Olivier Le Peuch, der Vorstandsvorsitzende von SLB - früher bekannt als Schlumberger - bezeichnete 2022 als ein "entscheidendes" Jahr für die Energiebranche, die seiner Meinung nach in die "frühe Phase eines strukturellen Aufschwungs" eingetreten ist. "Die Beständigkeit ist da, um zu bleiben - und wir reden über Jahre", sagte er.

Ölfelddienstleistungsunternehmen, die Personal und Ausrüstung für die Routinearbeiten der Öl- und Gasindustrie - Bohrungen und Ölförderung - bereitstellen, gehörten zu den größten Nutznießern der Marktverwerfungen, die auf den Ausbruch des Krieges in der Ukraine folgten. Die größten Unternehmen der Branche gaben in den letzten Tagen gute Ergebnisse für das vierte Quartal bekannt. Halliburton berichtete am Dienstag und setzte damit den Schlusspunkt unter ein hervorragendes Jahr 2022.

Der Anstieg der Energiepreise im letzten Jahr hat die Bohr- und Fördertätigkeit in die Höhe getrieben und einen Ansturm auf die Ausrüstung und das Personal der Dienstleistungsunternehmen ausgelöst. Das knappe Angebot hat es ihnen ermöglicht, die Preise zu erhöhen. Gleichzeitig haben die intensiven Kostensenkungsmaßnahmen, die während der Covid-19-Pandemie eingeführt wurden, die Gewinnspannen gestärkt.

"Die steigende Rentabilität in Verbindung mit begrenzten Investitionsausgaben ermöglicht es diesen Unternehmen, hohe freie Cashflows zu erwirtschaften", so Jim Rollyson, Leiter der Aktienanalyse für Ölfelddienstleistungen bei Raymond James.

Liniendiagramm der Gesamtrenditen seit dem 31. Dezember 2021, das zeigt, dass die Aktien von Ölfeld-Dienstleistern im Jahr 2022 besser abgeschnitten haben Die Aktien von Energieunternehmen sind im letzten Jahr stark gestiegen. Dadurch stieg die Gewichtung des Sektors im S&P 500 wieder auf über 5 Prozent, nachdem sie im Jahr 2020, als die Pandemie ausbrach, auf knapp über 1 Prozent gefallen war. Ölfelddienstleistungskonzerne schnitten besser ab als der gesamte Energiesektor. Ihre Aktien, die im OSX-Index abgebildet sind, stiegen um 59 Prozent und übertrafen damit das Wachstum der Betreiber und erzielten die beste Performance seit 2009.

SLB - der weltweit größte Anbieter - erzielte im Jahr 2022 einen Gewinn von 3,4 Mrd. USD, wovon fast ein Drittel auf das letzte Quartal entfiel. Auch Halliburton erwirtschaftete den Großteil seiner 1,6 Mrd. $ Gewinn in der zweiten Jahreshälfte. Am schlechtesten schnitt Baker Hughes ab, das im Gesamtjahr einen Verlust von 601 Mio. USD verzeichnete, nachdem es mit Ersatzteilknappheit, Inflation und dem Abbau seiner russischen Aktivitäten zu kämpfen hatte. Das Unternehmen beendete das Jahr jedoch mit einem Rekordauftragsvolumen von mehr als 8 Mrd. USD im Quartal.

Das Säulendiagramm der Nettoeinnahmen (Mrd. $) zeigt, dass die Ölfelddienstleister wieder große Gewinne machen Die Unternehmen gaben einen positiven Ausblick auf das kommende Jahr, da sie davon ausgingen, dass die steigende Ölnachfrage, das knappe Angebot und die erneute Konzentration auf die Energiesicherheit einen Anstieg der weltweiten Kohlenwasserstoffproduktion erzwingen werden.

"Angesichts der jahrelangen Unterinvestitionen, die durch die jüngsten geopolitischen Faktoren noch verstärkt wurden, haben sich die weltweiten Reservekapazitäten für Öl und Gas verschlechtert und werden wahrscheinlich jahrelanges Investitionswachstum erfordern, um die prognostizierte zukünftige Nachfrage zu decken", sagte Lorenzo Simonelli, Geschäftsführer von Baker. "Aus diesem Grund glauben wir weiterhin, dass wir uns in der Anfangsphase eines mehrjährigen Aufschwungs der globalen Wirtschaft befinden.

Die guten Aussichten kommen selbst dann, wenn das ehemals rasante Wachstum in den USA ins Stocken gerät: Ein neues Modell der Kapitaldisziplin unter den Betreibern und sinkende Erträge lassen Zweifel an der zukünftigen Expansion aufkommen. Stattdessen schauen die Führungskräfte auf die internationalen Märkte - vor allem im Nahen Osten - um das Wachstum voranzutreiben.

"Die Öl- und Gasindustrie tritt in eine neue Phase des Aufschwungs ein, die durch die Wende im Nahen Osten und die Stärkung der Offshore-Aktivitäten gekennzeichnet ist. Zusammengenommen signalisiert dies den Beginn eines neuen internationalen Wachstumsmusters", so Le Peuch.