PPHE Hotel Group Aktie bricht 17% ein nach gescheiterter Übernahme
Das Übernahmeangebot von Fattal zu 22 Pfund je Aktie scheitert am Widerstand eines Großaktionärs mit 33% Anteil.
Die Aktien der PPHE Hotel Group Ltd haben am Freitag einen massiven Kurseinbruch von über 17% erlitten. Auslöser war das Scheitern eines Übernahmeangebots des Investors Fattal – und zwar aufgrund des entschiedenen Widerstands eines bedeutenden Großaktionärs.
Konkret teilte Euro Plaza Holdings, die rund 33% des ausgegebenen Aktienkapitals der PPHE Hotel Group hält, dem unabhängigen Angebotsausschuss mit, dass sie „das Fattal-Angebot ablehne". Daraufhin erklärte Fattal dem Vorstand von PPHE, unter diesen Umständen „nicht bereit zu sein, das Angebot weiterzuverfolgen". Der unabhängige Ausschuss zog daraus das Fazit, dass „das Fattal-Angebot in seiner derzeitigen Form nicht umsetzbar ist".
Das Angebot und seine Bewertung
Fattal hatte am 27. Mai ein mögliches Barangebot für PPHE zu einem Preis von 22 Pfund pro Aktie angekündigt. Der Vorstand des Unternehmens hatte dieses Angebot ausdrücklich unterstützt und „einstimmig festgestellt, dass das Fattal-Angebot einen fairen Wert darstellt". Trotz dieser positiven Einschätzung des Vorstands reichte die Unterstützung nicht aus, um den Widerstand des Großaktionärs zu überwinden.
Der unabhängige Ausschuss hatte sich nach eigenen Angaben „ausführlich mit einem erheblichen Teil der PPHE-Aktionäre beraten, die insgesamt etwa 83 Prozent des ausgegebenen Aktienkapitals des Unternehmens vertreten". Dennoch scheiterte der Deal an der ablehnenden Haltung von Euro Plaza Holdings, deren Sperrminorität den Prozess effektiv blockierte.
Hintergrund: Strategische Überprüfung seit November 2025
Der formelle Verkaufsprozess hatte bereits im November 2025 begonnen. Am 14. November 2025 bestätigten die Gründeraktionäre Eli Papouchado und Ivesha, die zusammen rund 44% an PPHE halten, ihre Absicht, Gespräche mit Investoren über „eine Reihe potenzieller Optionen" zu führen. Diese Ankündigung löste automatisch eine Angebotsfrist gemäß dem britischen City Code on Takeovers and Mergers aus – dem zentralen Regelwerk für Unternehmensübernahmen im Vereinigten Königreich.
Am 21. November 2025 gab der Vorstand von PPHE bekannt, eine strategische Überprüfung einzuleiten und das renommierte Investmenthaus Rothschild & Co als alleinigen Finanzberater zu beauftragen. Damit signalisierte das Unternehmen offiziell seine Verkaufsbereitschaft und lud potenzielle Käufer zur Abgabe von Angeboten ein.
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Zur AktienanalyseWeiterer Interessent im frühen Stadium
Trotz des Scheiterns des Fattal-Angebots ist der Übernahmeprozess noch nicht vollständig beendet. Das Unternehmen teilte mit, am 31. Mai eine weitere Interessensbekundung von einer anderen, nicht namentlich genannten Partei erhalten zu haben. Diese befinde sich jedoch noch „in einem sehr frühen Stadium".
PPHE erklärte, den Prozess „so zügig wie möglich abschließen" zu wollen, warnte Anleger jedoch ausdrücklich davor, dass „keine Gewissheit besteht, dass ein Angebot für das Unternehmen abgegeben wird". Für Aktionäre bedeutet dies eine anhaltende Unsicherheit – und erklärt den heftigen Kursrückgang vom Freitag. Der Markt hatte offenbar auf einen erfolgreichen Abschluss der Übernahme zu 22 Pfund je Aktie spekuliert, was sich nun als verfrüht erwiesen hat.
