SAP-Aktie stürzt um 16 Prozent: Cloud-Wachstum schwächt sich ab

Die SAP-Aktie erlebte am Donnerstag ihren schwärzesten Tag seit Oktober 2020. Der Kurs des Walldorfer Softwarekonzerns brach um mehr als 16 Prozent ein und fiel auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren. Auslöser waren Zweifel am weiteren Wachstumstempo des strategisch wichtigen Cloud-Geschäfts.

Der DAX-Konzern teilte mit, dass sich das Wachstum des Cloud-Auftragsbestands – eine Schlüsselkennzahl für künftige Umsätze – in diesem Jahr "leicht abschwächen" werde. 2025 hatte SAP noch ein Wachstum von 25 Prozent verzeichnet. Als Grund nannte das Unternehmen, dass jüngste Großaufträge langsamer als erwartet anlaufen würden.

Für 2026 prognostiziert SAP ein Cloud-Umsatzwachstum von 23 bis 25 Prozent. Diese Prognose liegt zwar weitgehend im Rahmen der Analystenerwartungen, bedeutet aber eine Verlangsamung gegenüber den 26 Prozent, die 2025 zu konstanten Währungen erreicht wurden. Die Anleger reagierten enttäuscht auf diese Aussichten.

KI-Sorgen belasten Softwarebranche

Der Kurseinbruch bei SAP reiht sich ein in eine breitere Verunsicherung im Softwaresektor. In den vergangenen Wochen haben Investoren zunehmend Bedenken geäußert, dass Künstliche Intelligenz die traditionelle Softwarebranche grundlegend verändern könnte. Die Befürchtung: Großunternehmen könnten KI-Tools nutzen, um klassische Softwaredienstleistungen zu ersetzen oder selbst zu entwickeln.

Diese Sorgen haben bereits zu einem Abverkauf im gesamten Sektor geführt. Trotz des aktuellen Rückschlags haben die SAP-Aktien in den vergangenen zwölf Monaten noch immer mehr als 30 Prozent zugelegt. Die Frage ist nun, ob der Konzern die hohen Erwartungen der Anleger an das Cloud-Geschäft weiterhin erfüllen kann.

Für SAP als Europas größten Softwarekonzern steht viel auf dem Spiel. Das Cloud-Geschäft gilt als Wachstumstreiber und wichtigster Baustein der Unternehmensstrategie. Jede Abschwächung in diesem Bereich wird von Investoren daher besonders kritisch beäugt.