S&P 500 Gewinne: Analysten heben Prognosen auf Rekordniveau

Der S&P 500 und der Nasdaq Composite verzeichneten in der vergangenen Woche in jeder einzelnen Handelssitzung Verluste. Als Hauptgrund galten Sorgen rund um das Thema Künstliche Intelligenz. Zum Start einer feiertagsbedingt verkürzten Woche deuten die Zeichen jedoch auf eine Erholung hin – beide Indizes scheinen mit Gewinnen in die neue Handelswoche zu starten.

Auch an den Rohstoffmärkten gibt es Bewegung: Die Ölpreise notieren nach weiteren Spannungen im Nahen Osten höher. Die USA und der Iran haben zwar vereinbart, Friedensgespräche wieder aufzunehmen, doch ein entscheidender Knackpunkt bleibt bestehen. Der Iran besteht darauf, dass ein mögliches Abkommen ihm die Kontrolle über die strategisch wichtige Straße von Hormus einräumt – eine Forderung, die die Verhandlungen erheblich erschwert.

Ungewöhnlich starke Gewinnentwicklung im zweiten Quartal

Das zweite Quartal endet und große US-Unternehmen haben die Erwartungen weit übertroffen. Diese bemerkenswerte Leistung verdient jedoch eine genauere Betrachtung. Laut FactSet-Analyst John Butters haben Analysten ihre Prognosen für den Gewinn pro Aktie im S&P 500 seit Ende März um 3,4 Prozent angehoben – ein höchst ungewöhnlicher Vorgang.

Normalerweise läuft es genau umgekehrt: Im Verlauf eines Quartals senken Analysten ihre Schätzungen typischerweise nach unten, was den meisten Unternehmen später ermöglicht, eine positive „Überraschung" zu melden. In den vergangenen 40 Quartalen betrug diese durchschnittliche Senkung 2,7 Prozent. Eine Anhebung um 3,4 Prozent stellt damit eine erhebliche Abweichung vom langjährigen Muster dar.

Profitabelstes Quartal aller Zeiten als Ausgangspunkt

Diese angehobenen Prognosen folgen auf ein historisch außergewöhnliches Vorquartal: Das erste Quartal war für den S&P 500 das profitabelste Quartal aller Zeiten – sowohl gemessen an der Nettomarge als auch am erzielten Gewinn in US-Dollar. Die Gewinne wuchsen dabei in einem Tempo, das eher an eine Erholung nach einer Rezession erinnert als an das sechste Jahr einer wirtschaftlichen Expansion.

Für das zweite Quartal erwarten Analysten zwar leicht niedrigere Gewinnmargen. Doch positive Überraschungen bei den Unternehmensberichten dürften die Margen erneut auf ein Rekordniveau treiben, sobald die Unternehmen ihre Zahlen vorlegen. Als wesentlicher Treiber dieser rekordverdächtigen Entwicklung gelten Leistungssteigerungen in den Unternehmen selbst.

Für deutsche Anleger, die in US-Aktien oder entsprechende ETFs investiert sind, liefert diese Entwicklung wichtige Orientierung. Ein anhaltend starkes Gewinnwachstum im S&P 500 stützt grundsätzlich die Bewertungen amerikanischer Aktien – auch wenn die jüngsten Kursverluste durch KI-Sorgen und geopolitische Risiken im Nahen Osten kurzfristig für Unsicherheit sorgen.