S&P hebt Italien-Ausblick auf positiv – Staatsanleihen profitieren
Ratingagentur würdigt Haushaltskonsolidierung und starke Leistungsbilanz trotz hoher Staatsverschuldung
S&P Global Ratings hat am Freitag den Ausblick für Italien von stabil auf positiv angehoben. Gleichzeitig bestätigte die Ratingagentur die langfristige Bonitätsbewertung von 'BBB+/A-2' für italienische Staatsanleihen. Die Entscheidung unterstreicht die wachsende Zuversicht in die wirtschaftliche Entwicklung des Landes.
Als Hauptgründe für die Ausblicksverbesserung nennt S&P die widerstandsfähige italienische Volkswirtschaft, die trotz globaler Handelsunsicherheiten und Zollrisiken Stärke beweist. Italien erzielt kontinuierlich Leistungsbilanzüberschüsse, die das Privatvermögen stützen. Zudem verbessert sich die Netto-Auslandsgläubigerposition des Landes stetig.
Haushaltskonsolidierung macht Fortschritte
Bei der Haushaltskonsolidierung sieht S&P schrittweise Verbesserungen. Das nominale Haushaltsdefizit auf Abgrenzungsbasis soll voraussichtlich 2026 unter die kritische Marke von 3 Prozent des BIP fallen. Auch die Cashflow-Belastungen durch den umstrittenen Superbonus-Steuervorteil für Gebäudesanierungen nehmen ab.
Die Staatsverschuldung bleibt mit geschätzten 136 Prozent des BIP im Jahr 2025 allerdings weiterhin auf hohem Niveau. S&P erwartet jedoch, dass die Schuldenquote ab 2028 zu sinken beginnt. Dies wäre ein wichtiger Meilenstein für die Finanzstabilität Italiens.
Risiken und Chancen für die Bonität
Der positive Ausblick basiert auf der Erwartung, dass Italiens diversifizierter Privatsektor die Leistungsbilanzüberschüsse weiter stützt, während der öffentliche Sektor seine Nettokreditaufnahme schrittweise reduziert. Dies würde die externe Finanzposition des Landes nachhaltig stärken.
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Zur AktienanalyseS&P warnt jedoch vor möglichen Risiken: Eine Herabstufung käme in Betracht, falls sich die wirtschaftliche oder haushaltspolitische Lage deutlich stärker verschlechtert als prognostiziert. Besonders internationale Handelskonflikte könnten das Verbraucher- und Unternehmensvertrauen untergraben.
Umgekehrt könnte eine Ratinganhebung erfolgen, wenn Italien seine externe Finanzposition weiter stärkt und das Haushaltsdefizit auf Cash-Basis reduziert. Dies würde die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP auf einen klaren Abwärtspfad bringen und das Vertrauen internationaler Investoren in italienische Staatsanleihen weiter festigen.
