Tokios Kerninflation steigt im Juli stärker als erwartet
Der Kernverbraucherpreisindex der japanischen Hauptstadt übertrifft Marktprognosen und hält die Bank of Japan auf Zinserhöhungskurs.
Die jährliche Kerninflation in Tokio hat sich im Juli beschleunigt und damit die Erwartungen der Märkte übertroffen. Der Kernverbraucherpreisindex (CPI) für die japanische Hauptstadt – ein wichtiger Frühindikator für die landesweite Preisentwicklung – stieg um 1,9%, während Analysten im Median lediglich einen Anstieg von 1,7% prognostiziert hatten. Im Juni hatte der Wert noch bei 1,6% gelegen.
Die Daten, die am Freitag veröffentlicht wurden, signalisieren einen breiter werdenden Preisdruck in Japan. Als wesentlicher Treiber gilt dabei der anhaltende Nahostkonflikt, der die Energiepreise und globalen Lieferketten belastet. Hinzu kommt ein schwacher Yen, der Importe verteuert und die Inflation zusätzlich anheizt.
Bank of Japan unter Beobachtung
Besonders aufmerksam verfolgt die Bank of Japan (BOJ) einen noch engeren Inflationsindikator: den Index, der sowohl frische Lebensmittel als auch Kraftstoffkosten ausschließt. Dieser stieg im Juli auf 2,0%, nach 1,9% im Juni. Die Notenbank betrachtet diesen Wert als zuverlässigeren Maßstab für die zugrundeliegende Trendinflation in der japanischen Volkswirtschaft.
Trotz der beschleunigten Teuerung blieb der Kern-CPI den sechsten Monat in Folge unter dem offiziellen Inflationsziel der BOJ von 2%. Dies verdeutlicht die anhaltende Herausforderung für die japanische Geldpolitik: Einerseits steigt der Preisdruck, andererseits hat das Ziel noch nicht nachhaltig Bestand.
Zinspolitik der BOJ im Fokus
Die Bank of Japan hatte erst im Juni die Leitzinsen auf ein 31-Jahres-Hoch von 1,0% angehoben – ein deutliches Signal der geldpolitischen Wende nach Jahren der Negativzinspolitik. Für die aktuelle Sitzung am Freitag wird allgemein erwartet, dass die BOJ die Zinsen unverändert lässt und die Wirkung der bisherigen Maßnahmen abwartet.
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Zur AktienanalyseDie aktuellen Inflationsdaten aus Tokio halten die Notenbank jedoch auf Kurs, weitere Zinserhöhungen in Betracht zu ziehen. Für deutsche Anleger und Beobachter ist dies relevant, da eine straffere japanische Geldpolitik Auswirkungen auf globale Kapitalflüsse und Währungsmärkte haben kann – insbesondere auf den sogenannten Yen-Carry-Trade, bei dem Investoren günstige Yen-Kredite aufnehmen, um in höher verzinste Anlagen zu investieren.
Die Kombination aus geopolitischen Risiken durch den Nahostkonflikt, einem schwachen Yen und steigendem Binnendruck dürfte die BOJ weiterhin vor schwierige Abwägungen stellen. Die kommenden Monate werden zeigen, ob die Inflation das 2%-Ziel nachhaltig erreicht und damit weiteren geldpolitischen Handlungsbedarf auslöst.
