UBS stuft Cummins hoch: Rechenzentrums-Boom treibt Aktie

Die Aktien von Cummins legten am Montag im vorbörslichen Handel um rund 3% zu. Auslöser war eine Hochstufung durch die Schweizer Großbank UBS, die den Hersteller von Motoren und Antriebssystemen von „Neutral" auf „Buy" anhob und das Kursziel von 565 auf 850 Dollar erhöhte. Als zentrale Wachstumstreiber nannte UBS stärkere Aussichten im Geschäftsbereich Energieerzeugung sowie verbesserte Bedingungen auf dem nordamerikanischen Lkw-Markt.

Im Mittelpunkt der Analyse steht die boomende Nachfrage nach Notstromsystemen für Rechenzentren. UBS erwartet, dass diese Nachfrage weiterhin ein zweistelliges Wachstum in den Cummins-Segmenten Power Systems und Distribution antreiben wird. Unterstützt werde dies durch steigende Investitionen von Betreibern sogenannter Hyperscale-Rechenzentren – also der großen Cloud- und Technologiekonzerne – sowie durch laufende Kapazitätserweiterungen bei Cummins selbst.

Gewinnwachstum soll Markterwartungen übertreffen

UBS geht davon aus, dass das gewinnbezogene Wachstum im Energiebereich in den kommenden Jahren die aktuellen Konsensschätzungen der Analysten übertreffen wird. Die Bank sieht den Markt als zu pessimistisch an und betont, dass das Gewinnpotenzial von Cummins derzeit unterschätzt werde. Konkret prognostiziert UBS einen Anstieg des Gewinns je Aktie von rund 29,90 Dollar im Jahr 2026 auf 41,25 Dollar bis zum Jahr 2028.

Neben dem Rechenzentrumsgeschäft hebt UBS auch den Lkw-Markt als wichtigen Wachstumsfaktor hervor. Die Bank verweist auf steigende Rentabilität der Transportunternehmen, veraltete Fahrzeugflotten sowie bevorstehende Emissionsvorschriften, die den Einbau neuer Motoren mit zusätzlichen Komponenten erforderlich machen. Diese Kombination aus regulatorischem Druck und wirtschaftlicher Erholung im Transportsektor dürfte die Nachfrage nach Cummins-Produkten ankurbeln.

Vorzieheffekte und Bewertung im Blick

UBS räumt ein, dass es durch Vorziehkäufe vor dem Inkrafttreten strengerer Abgasregeln zu einer moderaten Verlangsamung kommen könnte. Dennoch erwartet die Bank, dass die genannten Faktoren das Gewinnwachstum bis 2028 insgesamt stützen werden. Die Investmentbank betont zudem, dass die Bewertung der Cummins-Aktie im Vergleich zu anderen Unternehmen, die von der Nachfrage nach Rechenzentren und Energieinfrastruktur profitieren, weiterhin attraktiv sei.

Für deutsche Anleger ist Cummins als globaler Zulieferer von Diesel- und Gasmotoren, Antriebssystemen sowie Stromerzeugungs-Lösungen relevant. Das US-Unternehmen beliefert sowohl den Nutzfahrzeugsektor als auch Industrie- und Infrastrukturkunden weltweit. Die Hochstufung durch UBS unterstreicht, wie stark der globale Ausbau digitaler Infrastruktur inzwischen auch klassische Industrieunternehmen beflügelt.