AvalonBay und Equity Residential planen Mega-Fusion im Wohnungssektor
Die beiden US-Wohnungsriesen stehen kurz vor einem Zusammenschluss, der einen Immobiliengiganten mit über 50 Milliarden Dollar Marktwert schaffen würde.
Die US-amerikanischen Wohnungskonzerne AvalonBay Communities und Equity Residential stehen laut informierten Kreisen kurz vor einer Fusion. Eine entsprechende Einigung könnte bereits am Donnerstag offiziell bekannt gegeben werden – sofern die laufenden Gespräche nicht in letzter Minute noch scheitern. Das berichtet das Wall Street Journal unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Im Zentrum des geplanten Deals steht ein Aktientausch: Die Aktionäre von AvalonBay sollen für jede gehaltene Stammaktie 2,793 Stammaktien von Equity Residential erhalten. Damit würde AvalonBay in der neuen gemeinsamen Gesellschaft aufgehen, während Equity Residential als aufnehmende Einheit fungiert.
Milliardenschwerer Zusammenschluss zweier Schwergewichte
Beide Unternehmen zählen zu den größten börsennotierten Wohnimmobiliengesellschaften der Vereinigten Staaten. AvalonBay Communities wies zum Stand Mittwoch einen Marktwert von rund 26 Milliarden US-Dollar auf, Equity Residential kam auf etwa 25 Milliarden US-Dollar. Zusammen würde der neue Konzern damit einen kombinierten Börsenwert von rund 51 Milliarden US-Dollar erreichen – ein echter Gigant im Segment der Mehrfamilienhäuser.
Beide Unternehmen sind als sogenannte Real Estate Investment Trusts (REITs) strukturiert. REITs sind börsennotierte Immobiliengesellschaften, die verpflichtet sind, den Großteil ihrer Erträge als Dividenden an die Aktionäre auszuschütten. In Deutschland sind vergleichbare Strukturen als G-REITs bekannt, jedoch deutlich weniger verbreitet als in den USA.
Die Aktien beider Unternehmen hatten in den vergangenen Monaten eine starke Performance gezeigt und entsprechend an Wert gewonnen. Diese positive Kursentwicklung dürfte die Verhandlungsposition beider Seiten gestärkt und den Weg für einen Aktientausch auf Augenhöhe geebnet haben.
Bedeutung für den US-Wohnungsmarkt
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Zur AktienanalyseEin Zusammenschluss dieser Größenordnung würde den US-amerikanischen Markt für Mehrfamilienhäuser grundlegend verändern. Beide Konzerne sind auf die Verwaltung und den Betrieb von Apartmentkomplexen spezialisiert und besitzen Tausende von Wohneinheiten vor allem in Ballungsräumen der USA. Für deutsche Anleger, die in US-Immobilien-ETFs oder REIT-Fonds investiert sind, könnte eine solche Fusion durchaus Relevanz haben, da AvalonBay und Equity Residential in vielen einschlägigen Indizes vertreten sind.
Der geplante Deal steht exemplarisch für eine breitere Konsolidierungswelle im US-Immobiliensektor. Steigende Zinsen und veränderte Marktbedingungen der vergangenen Jahre haben viele Unternehmen dazu veranlasst, durch Zusammenschlüsse Skaleneffekte zu erzielen und ihre Marktstellung zu festigen. Ob die Fusion tatsächlich zustande kommt, hängt nun vom Ausgang der finalen Verhandlungen ab.
