IPO-Bewertung von Coinbase liegt bei 68 Milliarden

Nachdem sie jahrelang von der Wall Street und den traditionellen Finanzmärkten gemieden wurden, genießen Bitcoin und Kryptowährungen endlich ihren Moment in der Sonne. Der Bitcoin-Preis wird derzeit in greifbarer Nähe seines im März erreichten Allzeithochs von $61.000 gehandelt, was weit entfernt ist von seinem Preis von $3.000 vor nur einem Jahr. Bitcoin verdankt seine verrückte Rallye der zunehmenden Akzeptanz durch die Wall Street und einige der weltweit größten und bekanntesten Institutionen und Unternehmen wie Visa Inc. (NYSE:V), Square Inc. (NYSE:SQ), PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) und Tesla Inc.(NASDAQ:TSLA). Das macht den sich abzeichnenden Börsengang der weltweit größten Kryptobörse umso überzeugender. Die riesige Kryptowährungsbörse Coinbase Global Inc. ist im Begriff, ein öffentliches Unternehmen zu werden - eine Premiere für eine Kryptowährungsbörse. Coinbase wird auf der tech-lastigen Nasdaq-Plattform mit einer impliziten Bewertung von 68 Milliarden US-Dollar notieren, ein enormer Anstieg gegenüber seiner Bewertung vor nur ein paar Jahren. Aber Investoren, die es nicht abwarten können, bei der Notierung von Coinbase ein Vermögen zu machen, müssen noch ein wenig länger warten: Coinbase wird über ein direktes Listing an die Börse gehen und nicht über den üblichen Initial Public Listing (IPO)-Prozess, der sich ein Beispiel an Unternehmen wie Palantir (NYSE:PLTR), Spotify (NYSE:SPOT) und Slack (NYSE:WORK) nimmt. Direkte Notierungen bedeuten einfach, dass frühe Investoren und Mitarbeiter die Chance bekommen, ihre Anteile in Aktien umzuwandeln. Bei Direktlistings sind keine Underwriter beteiligt und es werden keine neuen Aktien geschaffen, sondern nur bestehende, ausstehende Aktien verkauft. Rekordumsätze Coinbase hätte keinen besseren Zeitpunkt wählen können, um an die Börse zu gehen. Die jüngste Bewertung, die auf einem am Mittwoch veröffentlichten, überarbeiteten S-1-Filing basiert, zeigt, dass die privaten Aktien des Unternehmens im ersten Quartal 2021 zu 343,58 $ pro Stück gehandelt wurden, ein Anstieg von 1.300% gegenüber dem Vorjahr. Das gibt dem Unternehmen eine Bewertung von $68B im Vergleich zu $8B im Oktober 2018 laut PitchBook Data. Die überarbeitete regulatorische Einreichung von Coinbase zeigt, dass das Unternehmen im ersten Quartal 2021 mehr als 196 Millionen ausstehende Aktien hatte. Die Nasdaq wird diese Informationen nutzen, um einen Referenzpreis für die Aktien vor der Notierung festzulegen. Aber abgesehen von der anhaltenden Krypto-Manie gibt es noch einen anderen - noch besseren - Grund für den kometenhaften Anstieg der Bewertung von Coinbase: solide Finanzen. Das Unternehmen meldete Gewinn von $322 Millionen bei einem Umsatz von $1.1B in seiner ersten öffentlichen Einreichung im Februar, gut für eine 100% top-line Steigerung im Vergleich zum Vorjahr. Aber das ist nur einer von mehreren Faktoren, die für Coinbase sprechen. Heiß auf den Fersen der Coinbase IPO ist Bakkt, eine andere Krypto-Börse, die vor kurzem angekündigt, Pläne, um an die Börse gehen über eine SPAC-Fusion. Andere Einhorn-Börsengänge, die im letzten Jahr stattgefunden haben, einschließlich Airbnb Inc. (NASDAQ:ABNB), der beliebte Online-Marktplatz für Hausvermietung, und DoorDash Inc. (NYSE:DASH), ein auf On-Demand-Logistik basierendes Startup, waren Home-Runs, wobei die ABNB-Aktie um fast 160 % und DASH um 90 % seit ihren jeweiligen Börsengängen zugelegt haben. Airbnb wird derzeit mit 19,8 Mrd. $ bewertet, was deutlich höher ist als die Bewertung älterer Konkurrenten wie Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) und Expedia Group (NASDAQ:EXPE) mit Marktkappen von 98,2 Mrd. $ bzw. 25,4 Mrd. $. Als die erste Krypto-Börse an die Börse zu gehen, ist es schwer zu projizieren, wie der Markt Coinbase Wert wird. Aber zu seinen Gunsten, Coinbase hat konsequent profitabel seit Jahren, etwas, das nur wenige Einhörner einschließlich Airbnb und DorDash Anspruch auf legen kann. Dennoch muss Coinbase noch einige Hürden überwinden, bevor es sich endlich zu den Tausenden anderen Unternehmen in der öffentlichen Arena gesellen kann. Eine echte Kontroverse Das heißt, die Notierung von Coinbase ist nicht ohne Kontroversen. Immerhin, Coinbase ist nicht ein Fremder zu schweren Prüfung durch die Regulierungsbehörden. In der Tat, Coinbase hat mit regulatorischen Prüfung im Laufe der Jahre zu tun, einschließlich mit Informationen über 13,000 Kunden Konten an die IRS in 2018, die mehr als $20,000 in cryptocurrencies zwischen 2013 und 2015 gehalten einreichen. Weitere, Coinbase hat hatte mit seinem fairen Anteil von verärgerten Kunden, mit Mashable im Jahr 2018 aufgedeckt mehr als 115 Kundenbeschwerden über Probleme, die von site-Ausfälle und fehlende Mittel, um den Mangel an Kundenservice. Coinbase hat häufig Website-Ausfälle zu kritischen Zeiten erlitten, einschließlich während der Perioden mit starkem Handel, wobei die Ausfälle zu einem Reputationsrisiko für den Austausch wurden. Darüber hinaus hat die jüngste Entscheidung von Coinbase, den Handel mit XRP am 19. Januar aufgrund des Streits mit der SEC einzustellen, Dutzende von Kunden verärgert, was zu langwierigen Gerichtsverfahren führen würde. Angesichts seiner karierten Erfolgsbilanz, nicht zuletzt, weil es ein großes und sehr prominentes Kryptowährungsunternehmen ist, könnte Coinbase mit regulatorischer Bürokratie belastet werden, die dazu führen könnte, dass viele Monate vergehen, bevor die SEC endlich das Nicken für die lang erwartete Notierung gibt. Aber Krypto-Bullen haben seit Jahren auf diesen Moment gewartet, und das Warten auf einige weitere Monate oder vielleicht sogar ein Jahr kann nicht zu viel schaden. In der Tat haben einige Krypto-Insider die bevorstehende Regulierung begrüßt, da sie es als einen weiteren Schritt in der Krypto-Legitimierung Laufwerk, das wahrscheinlich mehr institutionelles Kapital in die Industrie zu gewinnen ist. Wie Flori Marquez, Gründer des Krypto-Kreditgebers BlockFi, es treffend formuliert hat: "Es gibt einen erhöhten Fokus auf die Regulierungsbehörden, in Bezug auf die Betrachtung dieser Anlageklasse. Zu wissen, dass man ein Krypto-Unternehmen vor der SEC hat, das aktive Gespräche führt, um zu überlegen, wie man es den US-Verbrauchern leichter machen kann, in diese Anlageklasse zu investieren, ist einfach eine große Neuigkeit für den Raum als Ganzes... Ich denke, es verheißt sehr viel Gutes für die zukünftige Entwicklung innerhalb von bitcoin und was Unternehmen in diesem Bereich in Zukunft tun können." Aber insgesamt, es gibt wenig Grund, warum Coinbase ist nicht bereit für eine weitere home run.